Weekly Newsletter 24 April 2026: Eskalasi Hormuz & Gencatan Senjata Rapuh, Indonesia Perkuat Strategi Defensif

Pekan ini, Satu Benang Merah Terlihat Jelas: Ketidakpastian Global Yang Meningkat Akibat Konflik di Timur Tengah dan Ketegangan Geopolitik.

Per 22 April 2026, Presiden Trump memutuskan memperpanjang gencatan senjata antara AS dan Iran hingga Iran mampu mengajukan proposal negosiasi terpadu. Langkah ini diambil setelah laporan media mengindikasikan kegagalan dalam perundingan perdamaian, sehingga ketegangan masih berlanjut dan menjadi sentimen negatif bagi pasar.

Sehari setelahnya, per 23 April 2026, eskalasi di Selat Hormuz kembali memanas. Kapal patroli bersenjata Iran dilaporkan melepaskan tembakan ke arah kapal komersial, sementara militer Amerika Serikat mengklaim telah mencegat dua kapal tanker minyak milik Iran.

Di tengah dinamika global tersebut, Indonesia memilih untuk memperkuat fondasi ekonomi dari dalam. Pemerintah dan bank sentral mengambil langkah yang cenderung defensif namun tetap strategis, alih-alih bersikap reaktif terhadap gejolak eksternal. Mulai dari pemangkasan insentif pajak hingga keputusan mempertahankan suku bunga di level 4,75%, semua kebijakan pekan ini bermuara pada satu tujuan: menjaga stabilitas di tengah badai eksternal yang tak kunjung reda.

Pemerintah perluas insentif pajak untuk jaga daya beli Dalam dokumen KEM-PPPKF 2026, pemerintah mempertegas komitmennya menjaga konsumsi domestik melalui berbagai insentif fiskal. PPN yang ditanggung pemerintah (PPN DTP) untuk sektor properti resmi diperpanjang hingga 2027, dengan target mendorong sekitar 40 ribu unit rumah. Kebijakan ini diiringi perpanjangan tax holiday guna menarik investasi, serta insentif PPh Pasal 21 bagi pekerja industri dan pariwisata berpenghasilan hingga Rp10 juta per bulan. Nilai insentif perpajakan hampir dua kali lipat dalam lima tahun. Selama 2020–Februari 2026, tax holiday berhasil menarik realisasi investasi Rp590 triliun, sedangkan tax allowance mencapai Rp42 triliun angka yang mempertegas efektivitas insentif sebagai magnet investasi jangka panjang.

Bank Indonesia tahan suku bunga, jaga rupiah tetap stabil Dalam Rapat Dewan Gubernur pada 21–22 April 2026, Bank Indonesia memutuskan untuk mempertahankan BI-Rate pada level 4,75%, dengan deposit facility sebesar 3,75% dan lending facility sebesar 5,75%. Keputusan ini mencerminkan sikap kehati-hatian di tengah meningkatnya tekanan global, yang meliputi kenaikan harga minyak dunia, gangguan rantai pasok, serta potensi penundaan pemangkasan suku bunga Amerika Serikat.

Meski demikian, upaya Bank Indonesia dalam menjaga stabilitas nilai tukar menghadapi tantangan yang tidak mudah. Rupiah sempat melemah ke level Rp17.303 per dolar AS, yang dipengaruhi oleh beberapa faktor utama. Pertama, penguatan dolar AS seiring banyaknya pelaku pasar yang memilih strategi stay in cash di tengah ketidakpastian geopolitik global. Kedua, posisi Indonesia sebagai negara net importir minyak semakin memberatkan, mengingat harga minyak dunia telah menembus USD 106 per barel. Ketiga, pelaku pasar masih menanti kepastian arah kebijakan fiskal pemerintah, termasuk hasil evaluasi APBN 2026.

Sumber: Tradingeconomics

BI memproyeksikan pertumbuhan ekonomi 2026 berada pada kisaran 4,9%–5,7%, ditopang konsumsi rumah tangga dan belanja pemerintah. Namun, proyeksi defisit current account melebar ke 0,5–1,3% PDB lebih besar dari perkiraan sebelumnya di 0,1–0,9% mencerminkan dampak ketidakpastian global yang mulai terasa ke neraca pembayaran.

Tekanan dari harga minyak global yang sama juga terasa langsung di dalam negeri. Pada 18 April 2026, Pertamina resmi menaikkan harga BBM non-subsidi sebagai respons atas lonjakan harga minyak Brent, yang telah naik sekitar 32% sejak konflik Timur Tengah meletus pada akhir Februari 2026. Kenaikan berlaku untuk tiga produk: Dexlite naik 66% menjadi Rp23.000 per liter, Pertamina Dex naik 65% menjadi Rp23.900 per liter, dan Pertamax Turbo naik 48% menjadi Rp19.400 per liter. Sementara itu, harga BBM bersubsidi Pertalite (Rp10.000/liter) dan Solar (Rp6.800/liter) tidak mengalami perubahan.

Meski kenaikan harga tergolong signifikan, dampak makronya dinilai terbatas. Ketiga produk tersebut secara keseluruhan hanya menyumbang sekitar 5% dari total konsumsi BBM Pertamina, sehingga dampak agregat yang ditimbulkan pun relatif kecil: penurunan PDB kurang dari 0,02 poin persentase dan kenaikan inflasi hanya sekitar 3–4 basis poin angka yang tidak cukup besar untuk mengubah arah perekonomian secara struktural.

MSCI pertahankan pembatasan saham Indonesia Dalam tinjauan indeks Mei 2026, MSCI memutuskan melanjutkan pembatasan terhadap saham Indonesia yang pertama kali diterapkan sejak Februari 2026. Keputusan ini memperpanjang pembekuan perubahan Foreign Inclusion Factors (FIF) dan jumlah saham, serta melarang penambahan saham baru ke MSCI Investable Market Indexes.

Kekhawatiran investor global terpusat pada transparansi struktur kepemilikan saham dan potensi perdagangan terkoordinasi. Sejalan dengan itu, BEI juga merevisi kriteria indeks IDX30, LQ45, dan IDX80, dengan saham berkategori High Shareholding Concentration (HSC) akan dikeluarkan dari indeks-indeks tersebut.

Jika reformasi dinilai tidak memadai, MSCI membuka kemungkinan menurunkan bobot saham Indonesia sebuah skenario yang perlu diwaspadai investor.

Top Reksa dana of the Week

Strategi Investasi di Tengah Ketidakpastian Di tengah ketidakpastian global yang meningkat, investor perlu lebih selektif dalam menyusun portofolio. Pendekatan defensif seperti diversifikasi ke instrumen yang lebih stabil, menjaga likuiditas, serta fokus pada aset dengan fundamental kuat menjadi kunci untuk menjaga kinerja investasi.

Salah satu instrumen yang dapat dipertimbangkan dalam kondisi ini adalah reksa dana pendapatan tetap, yang cenderung lebih stabil dibandingkan instrumen berisiko tinggi. Beberapa pilihan yang menarik antara lain Sucorinvest Stable Fund dengan return 1 tahun terakhir mencapai 6,63% (NAB 22/04/2026).

Bagi investor yang ingin berinvestasi sesuai prinsip syariah, Sucorinvest Sharia Sukuk Fund Kelas A juga dapat menjadi alternatif, dengan kinerja 1 tahun terakhir mencapai 6,47% (NAB 22/04/2026).

Kedua produk ini menawarkan kinerja yang relatif stabil karena mayoritas penempatannya berada pada obligasi dan sukuk korporasi. Instrumen tersebut cenderung memiliki volatilitas harga yang lebih rendah, salah satunya karena frekuensi perdagangannya yang tidak setinggi obligasi pemerintah, sehingga pergerakan harganya lebih stabil. Selain itu, return yang dihasilkan juga didukung oleh pembayaran kupon secara rutin, yang menjadi sumber imbal hasil yang konsisten.

Yuk investasi reksa dana di Sayakaya!

Disclaimer: Kinerja masa lalu tidak mencerminkan kinerja masa yang akan datang. Investasi reksa dana mengandung risiko. Calon pemodal/pemodal wajib membaca dan memahami prospektus dan informasi ringkas produk investasi (Fund Fact Sheet) sebelum berinvestasi reksa dana. Dalam melakukan transaksi jual dan beli reksa dana, calon pemodal/pemodal diharapkan memperhatikan profil risiko, kondisi keuangan dan tujuan investasi dari masing-masing calon pemodal/pemodal.